ФРС США сохранила ставку на уровне 3,75–4% годовых после заседания
Двое из 12 членов руководства ФРС выступили против, следующее заседание пройдёт 8–9 декабря
По итогам заседания 27–28 октября Федеральная резервная система США не стала менять ставку, оставив её на уровне 3,75–4% годовых. Десять из двенадцати членов руководства поддержали решение, двое выступили против.
Решение отражено в пресс-релизе регулятора. В нём отмечается, что экономическая активность растёт уверенными темпами, внутренние расходы остаются устойчивыми, а капиталовложения сохраняются на высоком уровне. Число рабочих мест растёт в ногу с рабочей силой, а безработица практически не изменилась. Вместе с тем инфляция, как отмечено в документе, по-прежнему высока.
В ФРС также указали, что комитет будет добиваться стабильности цен, а новые данные помогут выбрать политику, нужную для скорого возврата инфляции к целевым 2%. Двое членов руководства выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов.
Что сказал Уорш
На предыдущем заседании регулятор поднял ставку впервые с июля 2023 года, до этого ФРС пять раз подряд оставляла её без изменений. Это уже четвёртая встреча при новом главе ФРС Кевине Уорше, который возглавляет регулятор с конца мая, а присягу принёс 22 мая.
На пресс-конференции Уорш заявил, что после сентябрьского повышения на 25 базисных пунктов появились признаки ужесточения финансовых условий для некоторых предприятий и домохозяйств. По его словам, участники рынка стали более разборчивыми в распределении капитала, но называть условия в целом жёсткими он бы не стал.
Кроме того, по его словам, оценку роста ВВП за первое полугодие подняли с 1,8% до 2,4%, а в третьем квартале экономика, судя по всему, росла ещё быстрее. Инфляция в США, по словам Уорша, около шести лет превышает целевой ориентир. Объясняя, почему ставку не повысили сейчас, он сказал, что центробанк взял паузу для сбора и анализа макроэкономических данных. Завершая пресс-конференцию, Уорш заверил журналистов, что на решение не повлияли предстоящие выборы.
Годовая инфляция в США в сентябре ускорилась до 3,7% с 3,4% месяцем ранее. За месяц потребительские цены прибавили 0,6%.
Изменения в графике заседаний
По словам Уорша, со следующего года ФРС будет поэтапно менять график своих заседаний. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) продолжит собираться восемь раз в год, однако в 2027 году ставку планируется выносить на голосование лишь на семи из них. На оставшемся заседании обсудят общую стратегию денежно-кредитной политики.
Идею сократить число заседаний с восьми до шести Уорш впервые высказал на июльском заседании. Тогда он говорил, что это позволит накапливать больше информации между встречами.
Ожидания экономистов
Решение совпало с прогнозом опрошенных Reuters экспертов: 94 из 100 ожидали сохранения ставки. Все 100 участников опроса прогнозируют повышение в декабре, тогда как месяцем ранее такой сценарий называли менее половины. 38 из 92 респондентов ждут как минимум ещё двух повышений, в сентябрьском опросе так считала примерно пятая часть.
По мнению старшего экономиста по США в Mizuho Securities Алекса Пелле, регулятор «топчется на месте» и, возможно, уже отстаёт от событий. Стивен Стэнли, главный экономист Santander US Capital Markets, тоже предполагает, что в декабре ставку поднимут. Адитья Бхаве, возглавляющий отдел экономики США в Bank of America, ждал неожиданного повышения ещё в октябре и отметил, что с сентября инфляция лишь усугубилась.
По медианным оценкам участников опроса Bloomberg, индекс цен расходов на личное потребление будет превышать цель более чем на 1 п.п., а возвращения к ней не ожидается как минимум до 2028 года.
Реакция рынков и что дальше
S&P 500 на пике вырос на 0,47% до 7759,09 пункта. Индекс доллара DXY терял 0,26%, золото дешевело на 0,23% до $4065,4 за тройскую унцию. Доходность двухлетних казначейских облигаций США поднялась до 4,77% — на 0,03 п.п. к предыдущей сессии.
Следующее заседание ФРС состоится 8–9 декабря, на нём ожидается повышение ставки на 25 базисных пунктов.