Приток в рыночные ПИФы с начала года превысил 1,1 трлн рублей

По оценке начальника аналитического отдела УК ПСБ Александра Головцова, за год рынок пополнился примерно двумя миллионами новых частных инвесторов, и каждый в среднем вложил порядка 150 тыс. рублей.

Интерес к ПИФам объясняют желанием распределить капитал между разными инструментами и найти альтернативу вкладам: налог на доходы от депозитов россияне платят с 2024 года, и это снизило их привлекательность.

Эксперты считают открытые и биржевые паевые фонды оптимальным выбором для начинающих инвесторов. Можно собрать портфель из акций, облигаций и других активов с минимальным порогом входа и без жёстких ограничений по срокам, при этом есть профессиональное управление и защита со стороны регулятора. Аналитик Freedom Global Владимир Чернов отметил, что покупать паи просто: помогают мобильные приложения, автопополнение и онлайн-консультанты.

Фонды акций и смешанные фонды уступили вкладам

В рейтинговом агентстве «Эксперт РА» отмечают, что за последние три года правило «высокий риск — высокая доходность» перестало работать: из-за ужесточения денежно-кредитной политики и геополитической нестабильности самые рискованные вложения оказались наименее прибыльными.

По данным агентства, ни один из 28 паевых фондов акций не превзошёл вклады ни на годовом, ни на трёхлетнем отрезке. При среднегодовой доходности фондов 6,8% инвестор за три года заработал бы 220 тыс. рублей с одного миллиона, а депозит принёс бы 530 тыс. рублей.

Чернов пояснил, что падение индекса Мосбиржи за год привело к убыткам свыше 20% по ряду ПИФов. По его словам, результаты фондов акций зависели от рыночной конъюнктуры, а не от качества управления.

Смешанные фонды акций и облигаций принесли 7,9% годовых против 15% у банков. За три года недополученная прибыль составила 180 тыс. рублей с каждого миллиона, а убытки за отдельные месяцы достигали 5,1%.

Облигационные ПИФы за три года дали 12,4% годовых. Руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев рассказал, что к осени рост рыночных ставок и жёсткая риторика регулятора заставили инвесторов переходить в более защищённые инструменты, и в сентябре из фондов облигаций ушло 36 млрд рублей.

Что показали фонды денежного рынка и драгметаллов

Лучшие показатели по доходности и притоку капитала у фондов денежного рынка с минимальным уровнем риска. За год их клиентская база выросла на 70%, среднегодовая доходность составила 18,3%, а за три года средняя прибыль — 16,5%.

Аналитики «Эксперт РА» объясняют это участием в сделках обратного РЕПО: фонды работают с межбанковскими ставками, которые выше депозитных, а комиссия — около 0,8% от стоимости чистых активов. Чернов добавил, что паи можно купить и продать по рыночной цене в любое время, а стоимость паев большинства денежных фондов не превышает нескольких сотен рублей. Поскольку такие фонды работают по схожей схеме, эксперты советуют выбирать по размеру комиссии.

Исключение — фонды драгоценных металлов: на фоне подорожания золота и платины они принесли вкладчикам более 20% годовых. Однако в среднем такие ПИФы берут 2,4% от стоимости чистых активов, и чем выше аппетиты управляющих, тем скромнее итоговый доход инвестора, предупреждают эксперты.

Новые правила и налог на доходы фондов

Специалисты подчёркивают, что прошлая доходность ПИФов перестала быть надёжным ориентиром. По словам Джиоева, ключевой фактор успеха — профессиональное управление фондом, а итог зависит и от стратегии самого инвестора: горизонта, регулярности пополнений и выбора момента для операций.

В конце сентября Банк России расширил для управляющих компаний спектр внебиржевых активов: неквалифицированным инвесторам стали доступны новые российские акции, облигации и паи, не торгующиеся на бирже. Чернов считает, что это открывает возможности для диверсификации, но требует жёсткого контроля: такие инструменты сложнее быстро продать без убытка и объективно оценить.

Финансовый аналитик Bitbanker Владимир Зернов отметил, что доля неторгуемых активов в таких ПИФах будет ограничена, поэтому резкого роста риска ждать не следует. Лимит в 10% на долю активов одного эмитента теперь применяется к совокупной доле всех компаний холдинга.

Аналитики прогнозируют, что интерес к коллективным инвестициям сохранится, а снижение ключевой ставки может подстегнуть рост ПИФов. Вопросы вызывают предложенные правительством поправки к Налоговому кодексу о 15-процентном налоге на пассивные доходы фондов. Сейчас ПИФы от него освобождены, а инвесторы платят НДФЛ только при выводе средств. Чернов отметил, что механизм зачёта налога для пайщиков пока не до конца ясен, что создаёт риск двойного налогообложения.

Ранее в обзоре Банка России валютные депозиты с января по сентябрь 2026 года показали лучшую доходность — от 6,1 до 16,7%.